看完12位券商首席的2020年A股策略,眼花了,心安了-600339

股票配资 股票配资 12月06日


短期股市的预测是毒药,应该要把他们摆在最安全的地方,远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资者。——巴菲特


虽然股市预测常常不靠谱,但预测也是人类的天性。“凡事预则立,不预则废”,很多人的投资还是建立在预测之上的。

因此每到岁末,各大券商都会端出“例牌”——首席策略分析师的年度策略报告,对来年的股市进行展望。


看完12位券商首席的2020年A股策略,眼花了,心安了

没事,还有我们。

小通找来了12家大型知名券商的2020年度A股策略(应该算比较全了),全部浏览了一遍。整理出了各家的主要观点,并总结了他们观点中有共性的地方。

一个人的预测可能偏差较大,但被普遍看好的板块或机会,还是值得你的关注。


注:以下券商排名不分先后


海通证券 荀玉根

又一轮牛市或在路上



核心观点:

1、从估值、此前熊市调整深度和长度、宏观经济背景等因素比较,2019年1月的2440点,类似于2005年的998点,又一轮牛市正在路上。

2、牛市分位3个阶段:孕育期、爆发期、泡沫期。2019年1月的2440点到4月的3288点再到8月2733点属于第一阶段。

3、企业盈利见底回升,机构、个人、海外资金等配置力量加强,牛市有望进入第二阶段。


看好的行业板块:

1、A股价值成长风格周期2年到3年一轮换,2016年以来价值风格占优,往后看2年成长风格胜出概率更大。

2、看好科技(TMT行业)+券商。


摘自《“牛”转乾坤——2020年A股投资策略》


中信证券 秦培景

有望迎来“小康牛”


核心观点:

1、2020年,A股将进入2019年开启的这轮3到5年牛市的第二阶段。在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股有望迎来2~3年的“小康牛”。

2、A股在2020年二季度和四季度表现较好,其中预计二季度市场风险偏好明显改善,TMT 和消费领涨。四季度基本面预期打开空间,工业和金融全面启动,指数涨幅相比二季度更大。


看好的行业板块:

一季度:低估值板块——金融、消费及医药

二季度:TMT、消费赚钱效应较明显

三、四季度:工业及金融等权重板块


摘自《新时代的“小康牛”,A股市场2020年投资策略》


中金公司 王汉锋

通胀压力缓解后可能“先债后股”


核心观点:

1、当前经济增长压力仍在,但食品价格可能推动CPI在一段时间维持高位,可能对政策及流动性形成约束,政策稳增长可能要待物价压力缓解后才会更有效。

2、市场利率可能因为物价等因素而上行,从而压制股市表现。物价压力缓解后,才可能对股市估值形成支持。

3、大类资产上,物价高企阶段可能股、债、商品均面临一定压力,待物价缓解后可能会进入“先债后股”阶段。


看好的行业板块:

1、在高物价期间往往相对跑赢的食品饮料、医药以及部分服务行业,受益于偏高食品价格的农业;

2、受益于 5G及应用周期深化、中国科技企业产业链重构两条主线的科技相关行业;

3、在消费板块中相对落后、估值低、预期低、仓位低但未来有可能积极变化的行业,如家电、汽车等。


摘自《2020 年 A股市场展望:以“新” 携老股》


华泰证券 张馨元

主要股指中枢或高于2019年


核心观点:

1、2020年A股主要指数中枢高于2019 年,沪深300估值提升空间在10%以上。

2、国内整体企业利润率和贴现率或将受益于“逆全球化”,建议中长期坐稳逆全球化中的A 股“顺风车”。


看好的行业板块:

行业配置沿5G 周期顺序关注终端(电子)和应用(计算机),另外关注2020年景气向上的电动车的上游设备、中游零部件。


摘自《坐稳逆全球化中的“顺风车”——2020 年A 股年度策略展望》


安信证券 陈果

步入成熟牛,别期望“杠杆疯牛”



核心观点:

1、短期市场受制于年底风险偏好与通胀预期,预计2020年初市场将迎来阶段低点,值得布局。

2、预计明年A股有望迎来超过1.2万亿以上长期增量资金,配置需求和政策支持是推动长期资金入市的主因。

3、A股步入成熟牛,不应期望“杠杆疯牛”会再次出现,立足于中长期,从追逐“故事”到钟情“实力”,不唯大小,不唯行业,只唯优劣。


看好的行业板块:

重点关注行业:电子、传媒、计算机、新能源汽车、高端装备制造等。

重点关注主题:自主可控、5G应用、国企改革、十四五规划。

摘自《A股而立:把握“成熟牛”——2020年A股投资策略展望》


兴业证券 王德伦

股市短期或受冲击,提供买点


核心观点:

1、整体来看,2020年市场是中枢逐步震荡抬升市为主,把握结构性机会。在这过程中可能因为“滞涨”担忧、经济失速、外部环境等预期变化对市场造成短期冲击,反而给投资者提供更为核心的买点机会。

2、在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等“四重奏”指引下,真正属于中国的权益时代有望正式开启,A股正在经历第一次“长牛”机会。


看好的行业板块:

1、看好大创新,尤其是硬科技。看好进口替代和5G相关的产业链的细分领域。

2、高股息资产:金融、地产、交运、电力公用。


摘自《拥抱权益时代——2020年A股年度策略》


国泰君安 李少君

股牛债熊


核心观点:

A股上市公司盈利底部已在2019年2季度出现。2020年盈利将进一步改善。盈利修复下,股牛债熊。


看好的行业板块:

2020年一季度将是风格切换的关键期,看好成长风格。行业配置上,看好计算机、电子、非银、汽车、银行、传媒。


摘自《棋至中盘——基于CORE模型的2020H1策略展望》


交银国际 洪灏

整体市场机会有限


核心观点:

1、市场价格在2019年的涨势很可能已经反映了滞后经济变量现在的回暖。 除非今后基本面的改善大幅超预期,才会进一步大幅推升股市。

2、通胀压力很可能持续飙升到春节过后,并在短期内限制货币政策的选择。天水股票这种货币政策的困窘很可能会阻碍股市短期上行的动能和空间。

3、尽管整体市场机会有限,沪深300、A50、上证50、离岸大盘中概股等最能反映“龙头效应”的指数应仍能提供投资机会。


摘自《展望2020:静水流深》


招商证券 张夏

全年走势呈现“」”型


核心观点:

1、2020年上半年,由于通胀压力较大,货币政策存在掣肘,市场更多以结构性行情为主。

2、下半年随着经济下行压力加大,通胀回落,货币政策的空间打开,市场在更加宽松的环境下的“资产荒”下有望继续上涨。一旦指数在当前基础上涨幅超过20%会触发居民资金加速入市,市场将会加速上行,全年走势呈现“」”型。


看好的行业板块:

1、从科技周期和政策周期的角度看,明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格,叠加新技术进步周期,并购有望重新活跃,TMT板块则有望表现较好。

2、明年利率有望进一步下行,社融可能会保持低迷,这种环境下,流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药有望有不错表现。


摘自《换挡资产荒,峰峦入莽苍——A股2020年度投资展望》


东方证券 薛俊

结构性行情可期


核心观点:

1、展望2020年,宏观上经济继续处于探底过程,政策有望“两手抓”:一手出台“托而不举”的维稳政策,一手加大结构性调整、寻找新的增长点,因此经济或将呈现总量探底,而结构持续优化的特点。2020 年的政策基调将会孕育股市的结构性机会。

2、2020年A股依然会呈现较为明显的结构性行情,龙头股的趋势不会结束,而成长股的

趋势则渐渐兴起,全年结构性机会可期。


看好的行业板块:

1、5G 建设应用加速下的电子、通信、传媒

2、计算机

3、消费(包括医药)长期看好细分领域龙头


摘自《抱朴谋新——A 股2020年度投资策略》


中泰证券 陈龙

牛市基础尚不具备


核心观点:

1、全球宏观经济仍将处于向下周期,贸易协议有助于缓解我国乃至全球的经济下行压力,但不改变下行的趋势;牛市的基础是盈利增速的回升,关键是估值水平的提升。这一点尚待观察。

2、全球货币政策将维持宽松,经济下行导致无风险利率进一步下行。2020年A股将在流动性和风险偏好的推动下产生结构性行情。


看好的行业板块:

1、科技股:区块链、5G后周期产业、自主可控半导体、计算机软硬件。

2、新消费:化妆品、宠物、小家电、5G云游戏、影视。


摘自《时代硬科技,世代新消费——2020年年度投资策略报告》


国金证券 李立峰

机会大于风险,看好2-4月


核心观点:

1、上半年“猪通胀对货币政策的制约”以及“投资者交易结构较为趋同”,使得A股上半年走势处于震荡反复的走势,相对看好春节之后的“2、3、4”月份A 股市场行情。

2、2020 年A 股机会远大于风险。2020 年全年来看,A 股走势由“反复筑底”到“结构牛市”,上证综指区间【2800-3500 点】。


看好的行业板块:

1、科技创新:5G 产业链、智能手机产业链、VR 虚拟现实以及新能源汽车

2、消费升级:化妆品、医疗美容服务、教育等


摘自《由“震荡反复”到“结构牛市”——2020 年A 股市场策略及行业配置》



我是总结的分割线



综合这12位券商首席的观点。


1、多数对明年的A股比较乐观,而支持他们乐观的理由主要在于:

① A股上市公司盈利见底回升

② 无风险利率下行、“炒房”被抑制,再加上政策支持,国内资金投向股市

③ A股在全球资产比较中性价比较高,海外资金持续流入

④ 货币政策将在通胀回落后打开空间


2、而也有一些券商比较谨慎,认为明年只有结构性的行情,他们的理由主要有:

① 通胀压力会限制货币政策的选择,抑制股市流动性

② 国内经济下行压力较大,股市基本面难以大幅改善

看完12位券商首席的2020年A股策略,眼花了,心安了

3、多数券商都对短期的A股比较谨慎,更看好通胀回落后明年下半年的股市表现。


4、几乎所有券商首席都看好明年科技板块(TMT、5G)的投资机会,此外,消费、医药、券商、新能源车等板块也被多次提及。

看完12位券商首席的2020年A股策略,眼花了,心安了


本文首发自公众号小基快跑(xiaojikuaipao2014)


看完12位券商首席的2020年A股策略,眼花了,心安了

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